【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】2026年以來，醫(yī)藥企業(yè)終止IPO的事件頻繁。其中，主北交所是終止高發(fā)區(qū)。目前，延安醫(yī)藥、百諾醫(yī)藥、天康制藥等IPO已相繼終止。
 

　　近日，北交所網(wǎng)站披露，因延安醫(yī)藥提交了《上海延安醫(yī)藥洋浦股份有限公司關于撤回向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市申請文件的申請》，根據(jù)有關規(guī)定，北交所決定終止其公開發(fā)行股票并在北交所上市的審核。
 

　　據(jù)了解，延安醫(yī)藥于8月28日發(fā)布公告稱，董事會審議通過了《關于公司擬終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市申請的議案》和《關于撤回向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市申請材料的議案》。9月11日，相關議案被公司股東會審議通過。公司對于此次撤回IPO申請，給出的理由為結合自身經(jīng)營規(guī)模、業(yè)務特點、業(yè)務發(fā)展方向及戰(zhàn)略規(guī)劃。
 

　　9月14日，百諾醫(yī)藥公告擬終止北交所公開發(fā)行、撤回上市申請。據(jù)悉，9月10日，其終止北交所IPO的議案經(jīng)董事會審議通過，待9月29日臨時股東大會最終表決。
 

　　公開資料顯示，百諾醫(yī)藥是一站式醫(yī)藥研發(fā)服務商，業(yè)務覆蓋CRO、CMO與原料藥產(chǎn)銷。2016年公司登陸新三板，2022年12月從新三板摘牌，籌備創(chuàng)業(yè)板上市。2023年6月，百諾醫(yī)藥向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交IPO申請，計劃募資10億元，歷經(jīng)兩輪審核問詢，2024年9月保薦人中金公司撤回申請文件，A股闖關宣告結束。創(chuàng)業(yè)板折戟后，公司在2025年6月，重新掛牌新三板并進入創(chuàng)新層；同年9月向北交所遞交公開發(fā)行申請并獲受理。
 

　　百諾醫(yī)藥表示，終止IPO為綜合內(nèi)外部環(huán)境作出的自主戰(zhàn)略決策。但業(yè)內(nèi)認為，撤回的原因或與行業(yè)環(huán)境、業(yè)績表現(xiàn)直接相關。公司2025年營收、凈利潤雙雙回落，2026年上半年營收同比下滑25.81%，歸母凈利潤同比大幅下降83.12%。北交所審核階段，監(jiān)管也重點關注了業(yè)績波動、研發(fā)費用歸集、毛利率顯著高于同業(yè)、在手訂單變化等問題。
 

　　7月31日，天康制藥的北交所IPO被正式終止審核‌，直接原因是保薦機構中信建投主動撤回保薦，背后則是公司業(yè)績持續(xù)大幅下滑。據(jù)悉，在5月7日，保薦機構中信建投就基于業(yè)績不達預期，向北交所提交了撤銷保薦的申請。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，2025全年天康制藥營收下滑，且衡量主業(yè)真實盈利能力的扣非凈利潤僅8994.5萬元，同比下降37.16%。2026一季度，公司營收同比降7.52%，歸母凈利潤降幅擴大至89.91%，扣非凈利潤虧損258.49萬元，同比降120.56%。
 

　　3月，睿健醫(yī)療發(fā)布《關于擬終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市的申請并撤回上市申請材料的公告》。據(jù)了解，睿健醫(yī)療于2025年3月31日獲受理，公司已完成兩輪審核問詢答復。
 

　　睿健醫(yī)療是一家專業(yè)從事血液凈化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)；公司持續(xù)致力于血液凈化類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)工藝的研發(fā)升級和設備的自主研發(fā)。本次IPO終止，睿健醫(yī)療表示是基于自身業(yè)務發(fā)展方向及對當前市場環(huán)境等關鍵因素的審慎分析，調整資本市場戰(zhàn)略規(guī)劃。但業(yè)內(nèi)認為，原因或主要可歸結為監(jiān)管問詢中暴露的諸多問題以及公司后續(xù)的戰(zhàn)略調整。
 

　　總的來說，以上企業(yè)的IPO終止，主要原因集中在業(yè)績可持續(xù)性、關聯(lián)交易與分紅合規(guī)性等。這表明當前醫(yī)藥 IPO 審核趨嚴、市場波動大；擬 IPO 藥企可以優(yōu)先考慮產(chǎn)業(yè)基金、戰(zhàn)略投資人、BD 管線授權等多元融資方式，根據(jù)自身發(fā)展節(jié)奏安排資本規(guī)劃，不必硬趕上市時間窗口。
 

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