【制藥網 企業(yè)新聞】估值接近200億美元，強生骨科要被賣了？有消息透露，近日私募頭部Apollo Global Management正在洽談收購強生旗下骨科部門DePuy Synthes，交易估值可能接近200億美元。
 

　　資料顯示，骨科業(yè)務部門DePuy Synthes是強生大的器械業(yè)務，其業(yè)務橫跨關節(jié)重建、創(chuàng)傷、脊柱、運動醫(yī)學、顱頜面及四肢等多個領域。核心產品包括ATTUNE膝關節(jié)系統、髖關節(jié)置換產品、創(chuàng)傷內外固定系統，以及VELYS機器人與導航平臺等，形成了從植入物到手術器械、再到數字化和機器人輔助技術的完整骨科產品體系，業(yè)務基礎和市場積累深厚，在強生整個版圖中分量不小。數據顯示，2025年其骨科業(yè)務全年銷售額為92.58億美元，約占強生醫(yī)療科技收入的27%，不過同比增長僅1.1%，增長相對較緩慢。2026年上半年，強生骨科業(yè)務實現銷售額48.01億美元，同比增長5.6%。
 

　　從業(yè)務表現來看，強生骨科仍處于增長態(tài)勢。業(yè)內指出，強生是否剝離DePuy Synthes，與這塊業(yè)務本身能不能掙錢關系并不大，更多是一次資源配置上的取舍。而對于剝離骨科業(yè)務，強生公司高層也曾表示，未來將聚焦高增長、高利潤率領域，例如腫瘤學、免疫學、神經科學、外科手術、視力保健和心血管領域。
 

　　而過去，強生已經通過一系列的收購，在這些高增長領域進行了長期布局。如2025年強生和Protagonist合作開發(fā)免疫疾病治療藥物；2024年，強生以約131億美元收購Shockwave Medical，進入血管內沖擊波治療領域；2024年強生還斥資近146億美元收購專注于治療中樞神經系統疾病的生物制藥公司Intra-Cellular Therapies；以及收購V-Wave和Laminar，進一步補強心衰和房顫治療布局；2022年其曾以約166億美元收購Abiomed，將心臟恢復業(yè)務納入MedTech……
 

　　此外，強生還持續(xù)向手術機器人等創(chuàng)新領域投入資源。如今年7月美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)已授予其手術機器人Ottava營銷授權，標志著這家醫(yī)療公司正式進入軟組織機器人輔助手術市場。根據FDA授權，Ottava機器人手術系統可用于多項上腹部普通外科手術，包括胃旁路手術、胃切除術、膽囊切除術、袖狀胃切除術、闌尾切除術以及食管裂孔疝修補術。業(yè)內指出，該系統將機器人、外科器械與數字生態(tài)平臺進一步整合，也成為強生外科業(yè)務下一階段的重要布局。
 

　　一邊是出售成熟穩(wěn)健但增長天花板明顯的骨科資產，一邊持續(xù)重金布局高景氣創(chuàng)新賽道，一進一出之間，強生的業(yè)務版圖正在重塑。如果本次交易最終落地，DePuy Synthes 將脫離強生體系，有望成長為全球規(guī)模大的獨立骨科企業(yè)，全球骨科器械市場競爭格局也將迎來變化。
 

　　對于強生自身而言，剝離骨科業(yè)務之后，醫(yī)療科技板塊可以卸下成熟低彈性業(yè)務的包袱，資本、研發(fā)、管理資源可以全部聚焦高毛利創(chuàng)新賽道。而對于接盤方私募機構 Apollo 來說，DePuy Synthes 擁有穩(wěn)定現金流、完備產品矩陣與全球渠道網絡，是優(yōu)異的經營性資產，后續(xù)可以通過專業(yè)化獨立運營挖掘業(yè)務價值。當然，交易能否最終落地仍存不確定性。相關協議最快可能在數周內達成，但談判仍可能無果而終，且不排除出現其他競購方。
 

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