【制藥網(wǎng) 市場分析】2026年上半年，國內(nèi)血制品行業(yè)在多重壓力下負重前行。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2026H1，血制品行業(yè)營收97億元(剔除華蘭生物疫苗收入，下同)，同比下降14.6%(2025年同比-0.8%)，營收下滑幅度擴大；2023-2024年全行業(yè)營收增速分別為14.2%和4.3%；扣非歸母凈利潤為13.8億元，同比大幅下降47.8%(2025年-28.4%，2024年+24.7%)。
 

　　從企業(yè)來看，天壇生物上半年營業(yè)收入為25.95億元，同比下降16.56%；歸母凈利潤為2.99億元，同比下降52.75%。華蘭生物上半年營業(yè)收入為15.67億元，同比下降12.88%；歸母凈利潤為3.83億元，同比下降25.69%。上海萊士上半年營業(yè)收入為32.09億元，同比下降18.79%；歸母凈利潤為6.61億元，同比下降35.80%。派林生物上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.30億元，同比下降15.88%；實現(xiàn)歸母凈利潤8430.10萬元，同比下降64.25%。博雅生物上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.44億元，同比下降36.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5118.87萬元，同比下降77.28%。衛(wèi)光生物上半年營業(yè)收入為4.49億元，同比下降13.33%；歸母凈利潤為4438.59萬元，同比下降58.77%。
 

　　分析指出，上半年血液制品行業(yè)營收和利潤雙降，主要受供需錯配和稅費改革等多因素共振影響導致。一是前期全行業(yè)采漿超常規(guī)增長，投漿規(guī)模擴大，疊加進口白蛋白持續(xù)高企，血制品供應端放量明顯，而醫(yī)療終端醫(yī)?？刭M、DRGs2.0等政策限制，開方量下降，供應放量需求放緩導致血制品價格從2024年下半年以來持續(xù)下降，主要血制品公司2025年毛利率下降明顯。二是從2026年1月1日起，生物制品(癌癥、罕見病藥品除外)不再按3%簡易方式征收增值稅。
 

　　如天壇生物對于業(yè)績的下跌，在半年報中將矛頭指向了兩個方向。其一，是行業(yè)的“價格內(nèi)卷”。自2024年下半年起，受醫(yī)?？刭M、醫(yī)保支付方式改革(DRG/DIP)等因素影響，血液制品行業(yè)競爭驟然加劇，產(chǎn)品銷售價格持續(xù)走低。公司于2025年被迫下調(diào)產(chǎn)品售價，而進入2026年后，這一價格水平并未出現(xiàn)任何反彈。分產(chǎn)品來看，公司三大核心血液制品營業(yè)收入均出現(xiàn)不同程度的下滑。其中，靜注人免疫球蛋白(含層析)實現(xiàn)營業(yè)收入12.87億元，同比下降9.81%。人血白蛋白實現(xiàn)營業(yè)收入10.07億元，同比下降25.11%。其他血液制品實現(xiàn)營業(yè)收入2.912億元，同比下降11.28%。
 

　　派林生物指出，盈利承壓主要來自行業(yè)環(huán)境變化和成本端壓力。其指出，血液制品行業(yè)受到集采擴圍、DRG/DIP改革、醫(yī)?？刭M以及藥品重點監(jiān)控合理用藥等因素影響，臨床處方量減少，市場需求端景氣度有所下降，導致公司血液制品業(yè)務毛利率同比下降。同時，自2026年1月1日起，血液制品增值稅征收模式發(fā)生變化，除納入罕見病藥品清單的血液制品外，其余血液制品由原來的簡易征收模式轉(zhuǎn)為13%一般計稅模式，致報告期公司血液制品業(yè)務毛利率進一步同比下降。
 

　　盡管行業(yè)短期承壓，但業(yè)內(nèi)普遍認為，血液制品的戰(zhàn)略屬性、原料稀缺性、資源屬性與難以替代性并未改變，其在特定治療領域仍具備剛性需求。一方面，當前國產(chǎn)人血白蛋白國內(nèi)市場占比僅約35%，距離完全自給自足尚有較大差距。另一方面，隨著我國血液制品的使用量持續(xù)增長、臨床應用領域持續(xù)擴容，市場規(guī)模逐步擴大，白蛋白類、免疫球蛋白類、凝血因子類三大類產(chǎn)品需求均將保持穩(wěn)步增長。‌‌
 

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