【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】截至目前，華潤系5家中藥上市企業(yè)上半年“成績單”均已揭曉，這5家企業(yè)上半年合計實現(xiàn)營收259.45億元，歸母凈利潤35.51億元。
 

　　東阿阿膠上半年賺8.6億元
 

　　根據(jù)東阿阿膠8月20日披露的2026年半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入31.55億元，同比增長3.39%；歸母凈利潤8.60億元，同比增長5.66%。上半年，公司阿膠及系列產(chǎn)品收入28.33億元，同比下降0.45%。而公司總收入能增長，主要依靠其他藥品及保健品填補缺口，該業(yè)務(wù)上半年收入2.64億元，同比增長86.69%，收入占比由4.64%升至8.38%。
 

　　分析指出，東阿阿膠雖仍在增收增利，但把半年業(yè)績拆開看，增長放緩的信號愈發(fā)明顯。根據(jù)半年報與2026年一季報披露的數(shù)據(jù)計算，東阿阿膠第二季度實現(xiàn)營業(yè)收入約13.41億元，同比增長約0.65%；歸母凈利潤約4.06億元，同比增長約4.05%。
 

　　東阿阿膠也在半年報中坦言，公司當(dāng)前投資仍偏機會驅(qū)動，標(biāo)的儲備、投前研判和投后協(xié)同能力均有待加強。新業(yè)務(wù)目前更多體現(xiàn)在產(chǎn)品清單、在建工程和并購資產(chǎn)上，距離真正成為規(guī)?；杖牒屠麧檨碓?，仍有一段路要走。
 

　　天士力創(chuàng)新管線持續(xù)兌現(xiàn)，扣非凈利潤增長36%
 

　　根據(jù)天士力8月21日公布的2026年半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入42.01億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.93億元，同比增加15.23%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東的凈利潤8.70億元，同比增加36%，為實現(xiàn)全年經(jīng)營計劃筑牢基礎(chǔ)。
 

　　報告期內(nèi)，天士力依托穩(wěn)健的經(jīng)營底盤持續(xù)加碼創(chuàng)新布局，堅定執(zhí)行“創(chuàng)新中藥與先進治療藥物”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，一批在研項目接連抵達(dá)關(guān)鍵臨床與注冊節(jié)點，創(chuàng)新轉(zhuǎn)化效能持續(xù)釋放，創(chuàng)新管線迎來集中兌現(xiàn)期。公司聚焦心血管及代謝、神經(jīng)/精神、消化三大核心領(lǐng)域，擁有在研創(chuàng)新藥33項，其中處于NDA/PreNDA階段3項，處于臨床II、III期階段18項。
 

　　在創(chuàng)新中藥領(lǐng)域，公司通過推進“現(xiàn)代中藥創(chuàng)制全國重點實驗室”建設(shè)，加快創(chuàng)新中藥研發(fā)進程，1.1類中藥創(chuàng)新藥棗仁寧心滴丸獲批上市，TCM2219申報NDA，TCM0117完成PreNDA溝通交流會議，共18項創(chuàng)新中藥處于臨床II、III期及NDA階段；在先進治療藥物領(lǐng)域，公司積極布局細(xì)胞與基因治療(CGT)、小核酸等先進治療藥物賽道，3項CGT藥物I期臨床研究入組中，1項小核酸藥物處于臨床前研究。
 

　　華潤三九CHC業(yè)務(wù)穩(wěn)健，實現(xiàn)150億營收
 

　　根據(jù)華潤三九8月21日發(fā)布的2026年半年度報告顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入150.14億元，同比增長1.37%；歸母凈利潤為16.7億元，同比下降8%。
 

　　據(jù)悉，在復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，華潤三九堅持“創(chuàng)新+品牌”雙輪驅(qū)動，夯實“一體兩翼”業(yè)務(wù)布局，CHC健康消費品基本盤保持穩(wěn)健，研發(fā)端持續(xù)加碼投入，公司依托堅實的CHC基本盤打底，同步布局多元業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，中長期成長邏輯逐步明朗。
 

　　此外，持續(xù)的研發(fā)投入是公司重要的增長變量，上半年公司研發(fā)投入同比增長10.51%至7.31億元，研發(fā)布局已完整覆蓋中藥、化藥、生物藥。從研發(fā)進展來看，公司的中藥1.1類創(chuàng)新藥棗仁寧心滴丸于6月獲批上市，用于失眠癥心肝血虛證患者治療；BGM0504注射液的減重適應(yīng)癥NDA已獲得CDE受理，2型糖尿病治療適應(yīng)癥國內(nèi)III期臨床試驗正在順利推進中；基于誘導(dǎo)多能干細(xì)胞的心衰再生治療創(chuàng)新藥HiCM-188項目已進入確證性臨床試驗。
 

　　華潤江中、昆藥集團業(yè)績承壓
 

　　根據(jù)華潤江中公布的2026年半年報顯示，公司上半年營業(yè)收入為19.32億元，同比下降9.8%；歸母凈利潤為4.91億元，同比下降5.9%；根據(jù)昆藥集團發(fā)布的2026年半年度報告顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.43億元，同比下降50.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.64億元，同比下降283.48%。
 

　　昆藥集團表示，業(yè)績下滑主要受中成藥集采擴圍、醫(yī)?？刭M深化、院外零售市場格局重塑等外部因素，以及營銷模式改革、渠道轉(zhuǎn)型落地進度偏差等內(nèi)部因素影響。華潤江中方面表示，公司整體經(jīng)營情況穩(wěn)定，但由于市場競爭加劇，部分業(yè)務(wù)板塊如處方藥的收入有所下降，尤其是在集采政策實施后，可能面臨價格下行壓力，公司將持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，強化產(chǎn)品質(zhì)量，以應(yīng)對未來的市場挑戰(zhàn)。昆藥集團也在不斷推進改革，報告期內(nèi)，公司堅守“銀發(fā)健康產(chǎn)業(yè)”戰(zhàn)略定位，從營銷體系、品牌運營、三七產(chǎn)業(yè)鏈三方面落地變革。
 

　　縱觀華潤系五家中藥上市企業(yè)半年業(yè)績，行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化趨勢已然明朗。政策調(diào)控、市場競爭、研發(fā)實力、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)成為企業(yè)業(yè)績分化的核心變量。依靠傳統(tǒng)產(chǎn)品、傳統(tǒng)營銷模式的企業(yè)逐步陷入增長瓶頸，甚至業(yè)績承壓；而堅持創(chuàng)新研發(fā)、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、布局新興賽道的企業(yè)，持續(xù)釋放增長活力、夯實盈利質(zhì)量。未來，隨著中藥現(xiàn)代化、創(chuàng)新化進程持續(xù)推進，集采、醫(yī)?？刭M等行業(yè)政策常態(tài)化落地，中藥行業(yè)洗牌將進一步加劇。對于華潤系中藥企業(yè)而言，依托央企資源優(yōu)勢，持續(xù)深耕創(chuàng)新研發(fā)、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、落地內(nèi)部改革、補齊發(fā)展短板，或?qū)⑹峭黄菩袠I(yè)周期、實現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的核心路徑。
 

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