【制藥網(wǎng) 市場分析】2020開年以來的一個(gè)月內(nèi)，至少有3家制藥巨頭宣布拆分計(jì)劃，分別是默沙東、GSK、賽諾菲。其中默沙東宣布繼續(xù)保留腫瘤、院內(nèi)產(chǎn)品，疫苗和動(dòng)保業(yè)務(wù)，而將女性健康產(chǎn)品、成熟產(chǎn)品和生物類似物產(chǎn)品成立一個(gè)新公司并獨(dú)立上市，預(yù)計(jì)在2021年上半年完成；GSK計(jì)劃在未來兩年內(nèi)將公司分為兩個(gè)實(shí)體，一個(gè)將專注于藥品和藥物開發(fā)，另一個(gè)則專注于消費(fèi)者健康業(yè)務(wù)；賽諾菲宣布將公司在歐洲的六個(gè)原料藥生產(chǎn)基地合并在一起，創(chuàng)建一家獨(dú)立的原料藥公司。
 

　　從過去幾年制藥行業(yè)的大趨勢來看，并購、剝離都是常見的商業(yè)操作，而拆分也正成為跨國藥企熱衷的事件。據(jù)統(tǒng)計(jì)，過去10年間，至少有12家大型制藥商進(jìn)行了拆分，包括阿斯利康、默克等，而在拆分后，有39家子公司走上了獨(dú)立發(fā)展之路。
 

　　那么，這些被拆分的公司發(fā)展得如何呢？從統(tǒng)計(jì)情況來看，39家公司中，10家已上市，8家仍為私有企業(yè)，11家已被收購，剩余的要么破產(chǎn)、要么表現(xiàn)平平。
 

　　成功上市的公司中，令人印象深刻的應(yīng)該是制藥巨頭阿斯利康拆分出來的3家公司，分別是Viela Bio、Albireo和Entasis。2018年2月，阿斯利康宣布將Viela Bio拆分出來成為一家獨(dú)立的生物技術(shù)公司，主要致力于針對自身免疫性疾病和嚴(yán)重炎癥性疾病開發(fā)創(chuàng)新療法；2019年10月，Viela Bio登錄納斯達(dá)克；今年6月，其子公司Viela Bio的抗CD19單克隆抗體Uplizna獲FDA批準(zhǔn)上市，用于治療視神經(jīng)脊髓炎譜系疾病(NMOSD)患者。
 

　　Albireo于2008年脫離阿斯利康，專注于新型膽汁酸調(diào)節(jié)劑的開發(fā)和潛在商業(yè)化；Entasis于2015年成立，背靠著阿斯利康的啟動(dòng)資金及部分研發(fā)平臺授權(quán)，致力于發(fā)現(xiàn)和開發(fā)新型抗菌產(chǎn)品。這兩家拆分出來的子公司也均已在納斯達(dá)克上市，并有處于臨床三期的產(chǎn)品。
 

　　可以說，阿斯利康的三家子公司分拆后，其各自的發(fā)展表現(xiàn)都相當(dāng)不錯(cuò)。同樣比較成功的分拆案例還有輝瑞2017年拆分的SpringWorks、2013年拆分的碩騰等。前者于2017年9月成立，并于2019年9月13日在納斯達(dá)克上市，募資1.32億美元；后者于2013年2月1日在紐約交易所上市，2019年，碩騰業(yè)績達(dá)到63億美元，增長7%，凈收入為15億美元，繼續(xù)占據(jù)動(dòng)保領(lǐng)域老大位置。
 

　　不過也有被“拆”出去后存活比較短暫的子公司，要么被收購、要么表現(xiàn)不活躍。例如，2016年8月，渤健宣布將其血友病業(yè)務(wù)剝離，成立一家名為Bioverativ的獨(dú)立新公司，專注于多發(fā)性硬化癥和阿爾茨海默病等神經(jīng)疾病領(lǐng)域。Bioverativ于2017年1月12日正式登陸納斯達(dá)克證券交易所。不過Bioverativ存在的時(shí)間十分短暫，在獨(dú)立上市僅一年之后就被賽諾菲以116億美元收購全部公開發(fā)行股票。
 

　　可見，對于制藥企業(yè)而言，在市場競爭激烈、政策疊加的背景下，拆分不失為一個(gè)剝離出非核心部分的對策，但對于被拆分出去的新公司而言，獨(dú)立發(fā)展并不是簡單的事，可能被煥發(fā)出新活力，也有可能被埋沒。