【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】近日，盟科藥業(yè)發(fā)布公告，與瑞士ClearideBio Therapeutics AG簽署協(xié)議。授予其MRX-23(一款臨床前ADC)的全球獨(dú)占權(quán)益，并提供基于公司自研“STOPIN”ADC平臺(tái)的6個(gè)項(xiàng)目的選擇權(quán)。MRX-23首付款僅100萬美元，里程碑付款名義上限2.23億美元；平臺(tái)合作若全部行權(quán)且里程碑達(dá)成，上限合計(jì)7.5億美元。
 

　　據(jù)了解，盟科藥業(yè)是一家以小分子化藥研發(fā)為核心、聚焦感染性疾病領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企業(yè)。而ClearideBio成立于2025年12月，是一家僅10個(gè)月歷史的瑞士公司。值得注意的是，在該合作相關(guān)議案在董事會(huì)表決時(shí)，董事趙雅超投了棄權(quán)票，理由包括“對(duì)交易對(duì)手的經(jīng)營情況了解不充分”、“對(duì)方公司尚處早期階段”、“管理團(tuán)隊(duì)與董事會(huì)溝通不夠充分”。
 

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，盟科藥業(yè)內(nèi)部隨對(duì)這筆“出海”交易的實(shí)質(zhì)價(jià)值存有疑慮。但合作仍然推進(jìn)，本質(zhì)上還是盟科藥業(yè)在現(xiàn)金流壓力下，用“名義上高額的遠(yuǎn)期收益”換取“即時(shí)的賬面信號(hào)和確定性現(xiàn)金”。盟科藥業(yè)的核心產(chǎn)品是康替唑胺片，該產(chǎn)品2021年獲批上市，是國內(nèi)頭個(gè)自主研發(fā)的噁唑烷酮類抗菌藥。2026年上半年，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入8433.77萬元，覆蓋全國793家醫(yī)院。
 

　　雖然有產(chǎn)品上市并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，但近年來公司業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)虧損，2025年全年?duì)I收1.42億元，歸母凈利潤-2.42億元；2026年上半年?duì)I收8953萬元，歸母凈利潤-3756.6萬元。因此，在持續(xù)虧損、股價(jià)低迷、產(chǎn)品單一的背景下，盟科藥業(yè)需要一筆“近10億美元”的BD交易公告，向市場傳遞出“公司的ADC平臺(tái)具備對(duì)外授權(quán)價(jià)值”的積極信號(hào)。
 

　　此外，盟科藥業(yè)核心戰(zhàn)略重心是抗感染管線(MRX-4、康替唑胺、MRX-5、MRX-8)。但其在半年報(bào)中表示，“受公司整體資金安排及現(xiàn)金流狀況影響，為優(yōu)化資源配置，相應(yīng)研發(fā)投入有所減少”。2026年第一季度研發(fā)投入同比減少50.25%，上半年研發(fā)投入占營收比例從上年同期的173.83%驟降至48.22%。
 

　　這意味著，盟科藥業(yè)已經(jīng)沒有足夠的內(nèi)部資源去推進(jìn)MRX-23這樣的臨床前ADC項(xiàng)目。將其授權(quán)出去，雖然收益遙遠(yuǎn)且不確定，但至少讓項(xiàng)目能夠繼續(xù)推進(jìn)，同時(shí)也能讓公司能夠?qū)O其有限的資金集中到更接近商業(yè)化的MRX-4上。
 

　　總的來說，這筆海外授權(quán)的達(dá)成，主要是盟科藥業(yè)在向資本市場證明，公司小分子藥物技術(shù)能力可以跨界延伸至 ADC，具備全球 BD 授權(quán)能力，拓寬資本市場對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)知。同時(shí)，這筆交易也表明，國產(chǎn)創(chuàng)新藥企出海 BD，不再局限核心治療管線，小分子技術(shù)平臺(tái)、新型載荷等底層技術(shù)平臺(tái)出海授權(quán)，也正在成為新的變現(xiàn)路徑。
 

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