【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】一直以來(lái)，中藥都被看做中國(guó)傳統(tǒng)文化的精髓。當(dāng)前，中藥的用藥價(jià)值再次得到見(jiàn)證，相關(guān)產(chǎn)品迎來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張。長(zhǎng)期以來(lái)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著人們對(duì)健康的重視程度提升，愿意購(gòu)買(mǎi)中藥等醫(yī)療及保健品的意愿加強(qiáng)，中成藥市場(chǎng)空間廣闊。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的保健、醫(yī)療產(chǎn)品及服務(wù)人均年消費(fèi)開(kāi)支由2014年約1045元增至2018年的約1685元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約12.7%。另外。據(jù)估計(jì)，中成藥總市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期將由2019年約8111億元進(jìn)一步增至2023年約9774億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約4.8%。
 

　　近期，在業(yè)內(nèi)高度關(guān)注中成藥前景的同時(shí)，2月20日，港股資本市場(chǎng)迎來(lái)了一家主要從事生產(chǎn)中成藥的企業(yè)上市申請(qǐng)，即現(xiàn)代中藥集團(tuán)有限公司。
 

　　筆者注意到，這家企業(yè)的產(chǎn)品、客戶(hù)集中度都呈現(xiàn)雙高的態(tài)勢(shì)。產(chǎn)品方面，公司主要靠補(bǔ)腎填精丸、氣血雙補(bǔ)丸這兩款補(bǔ)藥產(chǎn)品挑起業(yè)績(jī)“大梁”。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年至2019年前9個(gè)月，這兩款產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)收入1.06億元、1.74億元和1.73億元，合計(jì)貢獻(xiàn)收入均在4成左右，占了同期總收益的近一半。
 

　　公司方面曾預(yù)計(jì)以上兩種主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售在未來(lái)仍會(huì)增長(zhǎng)，但業(yè)內(nèi)認(rèn)為，公司盈利長(zhǎng)期依靠?jī)煞N產(chǎn)品并不是維持其長(zhǎng)遠(yuǎn)走下去的優(yōu)勢(shì)所在。若日后其他中醫(yī)藥品制造商生產(chǎn)出更多類(lèi)似產(chǎn)品或療效相當(dāng)?shù)奶娲罚F(xiàn)代醫(yī)藥的產(chǎn)品市占率將面臨擠壓。
 

　　客戶(hù)集中度方面，現(xiàn)代醫(yī)藥主要的客戶(hù)群為分銷(xiāo)商，東北和華北成為公司的主要市場(chǎng)區(qū)域。報(bào)告期內(nèi)，東北和華北地區(qū)市場(chǎng)合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入分別為0.81億元、1.24億元和1.22億元，分別占公司總收入的75.4%、72.%和70.6%。
 

　　其中，東北地區(qū)收入超過(guò)公司總收入的一半，期內(nèi)來(lái)自東北地區(qū)的收入分別為0.54億元、0.88億元和0.96億元，分別占比公司總收入的50.3%、51.0%和55.8%。
 

　　由此可見(jiàn)，現(xiàn)代中藥的客戶(hù)比較集中。值得注意的是，公司五大客戶(hù)(分銷(xiāo)商)銷(xiāo)售額占比亦在減少，報(bào)告期內(nèi)，公司五大客戶(hù)分別貢獻(xiàn)收入占比79.6%、64.0%和40.9%。
 

　　據(jù)了解，近年來(lái)，公司依賴(lài)的東北、華北市場(chǎng)業(yè)已顯出疲軟狀態(tài)，公司擬今年在深圳設(shè)立地區(qū)總部，深入挖掘華南市場(chǎng)。
 

　　根據(jù)公司披露，擬上市募資用于擴(kuò)張產(chǎn)能、擴(kuò)張分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)以及研發(fā)等，具體包括進(jìn)一步生產(chǎn)主要膠囊處方藥；擴(kuò)大華南及華東分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)；通過(guò)媒體營(yíng)銷(xiāo)推廣提升品牌度；加大研發(fā)力度、采購(gòu)質(zhì)量管理設(shè)施及擴(kuò)大產(chǎn)品組合；升級(jí)IT系統(tǒng)；以及增加一般營(yíng)運(yùn)資金。
 

　　根據(jù)公司2017財(cái)年、2018財(cái)年以及截至2019年前九個(gè)月的業(yè)績(jī)披露，公司錄得收益分別為1.06億元(人民幣，下同)、1.74億元、1.73億元；年/期內(nèi)溢利及全面收益總額分別為2588.1萬(wàn)元、4823.7萬(wàn)元以及4092.5萬(wàn)元；整體毛利率分別為41.7%、42.5%以及46.5%。