【制藥網(wǎng) 市場分析】有機構(gòu)表示，展望4季度，對醫(yī)藥板塊信心較強，創(chuàng)新藥有望呈現(xiàn)以個股帶動板塊的趨勢。建議關(guān)注關(guān)注核心資產(chǎn)如中國生物制藥、翰森制藥、信達(dá)生物、澤璟制藥、科倫博泰、康諾亞、康方生物、三生制藥、榮昌生物、石藥集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥、百利天恒等。
 

　　以中國生物制藥為例，集團(tuán)邁入創(chuàng)新藥密集收獲期，累計有20款國家1類或2類創(chuàng)新藥、8款生物類似藥獲批上市。展望未來，集團(tuán)創(chuàng)新管線將迎來新一輪爆發(fā)式增長，2026至2030年，預(yù)計近30款國家1類創(chuàng)新藥有望獲批上市，涵蓋多款具備潛力的品種，成為驅(qū)動業(yè)績增長的核心引擎。研發(fā)投入方面，今年上半年研發(fā)總投入約32.91億元，占總收入的16.9%。
 

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)對中國生物制藥的業(yè)績驅(qū)動明顯。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年公司實現(xiàn)收入194.4億元，同比增長10.6%；歸母凈利潤(基本溢利)達(dá)到33.4億元，同比增長8.1%，剔除非經(jīng)營影響同比增幅達(dá)92.3%。具體來看，公司創(chuàng)新藥及對外授權(quán)收入合計87.9億元，同比增長44.3%。其中，對外授權(quán)收入為9.8億元，占當(dāng)期總收入的比重從去年同期的0.3%升至5%。
 

　　翰森制藥創(chuàng)新藥也不斷迎來收獲期。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，翰森制藥創(chuàng)新藥收入約70.92億元，占總收入比例創(chuàng)新高，上升至85.4%，其中創(chuàng)新藥產(chǎn)品銷售收入同比增長約21.6%，創(chuàng)新藥成為報告期內(nèi)驅(qū)動業(yè)績增長的主要因素。從研發(fā)投入上看，上半年，翰森制藥研發(fā)開支約17.39億元，同比增長20.7%，占總收入比例約20.9%。公司持續(xù)專注腫瘤、代謝、自身免疫、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、抗感染等重大疾病治療領(lǐng)域，正在推進(jìn)超70項創(chuàng)新藥臨床試驗，分屬40余個候選創(chuàng)新藥。上半年公司新增3項上市申請獲NMPA受理，新增3項Ⅲ期關(guān)鍵注冊臨床試驗，4款新候選創(chuàng)新藥頭次獲批臨床，多個高潛在研管線邁入關(guān)鍵注冊階段。
 

　　信達(dá)生物積極推進(jìn)雙引擎增長戰(zhàn)略。在腫瘤領(lǐng)域，公司圍繞新一代“IO+ADC”創(chuàng)新管線，推進(jìn)IBI363、IBI343、IBI3003等產(chǎn)品至臨床后期階段；通過與禮來合作引進(jìn)乳腺癌產(chǎn)品唯擇®(阿貝西利片)，切入高發(fā)核心瘤種，并與后續(xù)管線IBI354、IBI3014等形成互補，夯實乳腺癌領(lǐng)域系統(tǒng)性布局。綜合管線方面，公司在四大慢病領(lǐng)域持續(xù)布局。益于公司的雙引擎增長戰(zhàn)略：綜合管線業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)加速釋放，腫瘤管線新納入國家醫(yī)保藥品目錄產(chǎn)品持續(xù)放量。上半年公司實現(xiàn)總營收約86.18億元，產(chǎn)品收入約82.01億元，同比分別增長44.8%和56.7%；期內(nèi)IFRS利潤達(dá)12.53億元，同比增長50.2%；期內(nèi)Non-IFRS利潤達(dá)17.04億元，同比增長40.5%；毛利達(dá)73.22億元，同比增長43%。
 

　　同時機構(gòu)表示，關(guān)注邏輯依舊明確的個股如熱景生物、華納藥廠、海特生物、微芯生物、艾迪藥業(yè)、康諾亞、君實生物、廣生堂等。
 

　　如微芯生物作為原創(chuàng)新藥企業(yè)，今年上半年不僅核心產(chǎn)品銷售增長，而且源頭創(chuàng)新持續(xù)突破。公司已成功開發(fā)出抗腫瘤藥物西達(dá)本胺及治療2型糖尿病藥物西格列他鈉兩款原創(chuàng)新藥，多個適應(yīng)癥已在全球上市銷售，且在腫瘤、代謝性疾病、自身免疫性疾病及神經(jīng)退行性疾病等領(lǐng)域建立了覆蓋從早期發(fā)現(xiàn)至臨床后期的研發(fā)管線。公司還有多款產(chǎn)品處于中美臨床階段，一系列具有差異化優(yōu)勢和全球競爭力的研發(fā)項目持續(xù)推進(jìn)中。從業(yè)績上看，今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.43億元，同比增長33.60%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7138.06萬元，同比增長141.21%。
 

　　再如君實生物，公司核心產(chǎn)品特瑞普利單抗持續(xù)放量，上半年實現(xiàn)國內(nèi)市場銷售收入約人民幣12.99億元，同比增長約36%。截至目前，特瑞普利單抗已在中國內(nèi)地獲批13項適應(yīng)癥，其中12項已納入國家醫(yī)保目錄，是目錄中用于腎癌、三陰性乳腺癌和黑色素瘤治療的抗PD-1單抗藥物。此外，特瑞普利單抗聯(lián)合化療用于II-III期可切除非小細(xì)胞肺癌患者圍手術(shù)期治療的補充申請于7月獲得NMPA受理，治療人群有望進(jìn)一步拓展。今年3月，在特瑞普利單抗基礎(chǔ)上開發(fā)的皮下注射制劑JS001sc，用于腫瘤治療的12項適應(yīng)癥上市申請獲NMPA受理。公司還有多款研發(fā)管線正迎來密集催化劑窗口。目前，公司已有4款商業(yè)化產(chǎn)品(拓益、君邁康、民得維、君適達(dá))，并有5款產(chǎn)品處于III期臨床階段，其中2款已處于NDA受理階段。
 

　　機構(gòu)對于醫(yī)藥板塊四季度的整體展望偏樂觀，判斷板塊有望走出個股驅(qū)動板塊的行情，行業(yè)基本面正迎來產(chǎn)品獲批、商業(yè)化放量、海外授權(quán)兌現(xiàn)的多重共振，一批創(chuàng)新藥企業(yè)從管線研發(fā)逐步轉(zhuǎn)向業(yè)績兌現(xiàn)階段，創(chuàng)新已經(jīng)從概念變成實實在在的增長引擎。
 

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