【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】數(shù)據(jù)顯示，今年以來，中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)活躍，A股市場(chǎng)已披露逾百起醫(yī)藥并購(gòu)交易，涉及金額從千萬(wàn)元到數(shù)十億元不等。
 

　　其中，四環(huán)生物今年發(fā)起多次并購(gòu)。9月，四環(huán)生物公告，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)中潤(rùn)藥業(yè)有限公司65.6146%的股權(quán)，交易價(jià)格為1.6億元。資料顯示，中潤(rùn)藥業(yè)是一家以抗流感藥物為特色的醫(yī)藥企業(yè)，核心產(chǎn)品包括磷酸奧司他韋膠囊及顆粒、帕拉米韋注射液等，均為國(guó)內(nèi)抗流感一線用藥。其中，磷酸奧司他韋膠囊于2022年7月在第七批全國(guó)藥品集中采購(gòu)中中選，2026年2月再度中選國(guó)家組織集采藥品協(xié)議期滿品種接續(xù)采購(gòu)項(xiàng)目。帕拉米韋注射液則是國(guó)內(nèi)首仿獲批上市產(chǎn)品，也是美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準(zhǔn)的抗流感注射劑。8月，公司還公告擬以1.6億元收購(gòu)吉林省長(zhǎng)源藥業(yè)有限公司80%股權(quán)。兩筆收購(gòu)合計(jì)現(xiàn)金支出達(dá)3.2億元。
 

　　對(duì)于四環(huán)生物連續(xù)加碼醫(yī)藥并購(gòu)，業(yè)內(nèi)指出，這背后是公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)承壓的現(xiàn)實(shí)。2021年至2025年，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)連續(xù)五年為負(fù)，分別為-3478.99萬(wàn)元、-4879.28萬(wàn)元、-7526.99萬(wàn)元、-1.1億元和-3709.23萬(wàn)元。而2026年上半年，受省際聯(lián)盟藥品集中帶量采購(gòu)政策影響，公司主要中標(biāo)產(chǎn)品售價(jià)下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比下降39.12%，約1.11億元；歸母凈利潤(rùn)虧損規(guī)模同比擴(kuò)大155.80%，約-2583.32萬(wàn)元。
 

　　9月15日，ST諾泰也公告稱，全資子公司杭州澳賽諾生物科技有限公司擬以現(xiàn)金3865萬(wàn)元收購(gòu)浙江賽立成生物科技有限公司100%股權(quán)。交易完成后，賽立成將成為公司全資孫公司，納入合并報(bào)表范圍。資料顯示，澳賽諾是一家以小分子定制研發(fā)生產(chǎn)為主的生物醫(yī)藥企業(yè)。隨著下游市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，產(chǎn)能與場(chǎng)地資源已成為制約澳賽諾訂單交付和業(yè)務(wù)擴(kuò)張的關(guān)鍵因素。ST諾泰表示，賽立成現(xiàn)有資產(chǎn)及其在原料藥項(xiàng)目上投入的資源對(duì)于澳賽諾未來產(chǎn)能升級(jí)具備較高的戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)勢(shì)，且賽立成地理位置與澳賽諾相鄰，本次收購(gòu)有利于澳賽諾整合周邊產(chǎn)業(yè)資源，提高澳賽諾高級(jí)醫(yī)藥中間體和原料藥產(chǎn)能。
 

　　當(dāng)下醫(yī)藥行業(yè)，集采常態(tài)化持續(xù)重塑行業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，行業(yè)內(nèi)部分化加劇。一部分企業(yè)原有產(chǎn)品管線受政策沖擊，營(yíng)收利潤(rùn)承壓，希望依靠并購(gòu)快速拿到成熟品種，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)；另一部分具備技術(shù)能力的企業(yè)，則借助并購(gòu)補(bǔ)齊產(chǎn)能、廠房等硬件短板，放大現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。
 

　　不過并購(gòu)只是手段，并非萬(wàn)能解藥。對(duì)于困境企業(yè)而言，收購(gòu)得來的資產(chǎn)能否順利完成整合、實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，仍存在較大不確定性；而產(chǎn)能型收購(gòu)，同樣考驗(yàn)企業(yè)后續(xù)生產(chǎn)管理、工藝改造的落地能力。在百起并購(gòu)交易的浪潮之下，醫(yī)藥上市公司的未來，最終仍要回歸產(chǎn)品實(shí)力、經(jīng)營(yíng)管理的基本面。
 

　　另外，縱觀今年醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)案例，生物醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)正從“買產(chǎn)品”向“買鏈條、買平臺(tái)、買生態(tài)”轉(zhuǎn)變。業(yè)內(nèi)指出，縱向夯實(shí)產(chǎn)業(yè)根基、橫向拓寬競(jìng)爭(zhēng)壁壘、培育增長(zhǎng)新極，三條路徑交織推進(jìn)，成為當(dāng)前醫(yī)藥上市公司優(yōu)化布局、提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要打法。
 

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