【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】近年來(lái)，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企國(guó)際化合作持續(xù)深化，里程碑收入貢獻(xiàn)顯著。數(shù)據(jù)顯示，目前，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企BD授權(quán)交易總額已突破460億美元，三生國(guó)健、榮昌生物、諾誠(chéng)健華等公司受BD交易驅(qū)動(dòng)，業(yè)績(jī)得到明顯改善。
 

　　數(shù)據(jù)顯示，三生國(guó)健2026年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.66億元，同比增長(zhǎng)34.84%；歸母凈利潤(rùn)3.71億元，同比大增95.1%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于與輝瑞就雙抗產(chǎn)品SSGJ-707的BD合作，收到里程碑付款并確認(rèn)授權(quán)許可收入。
 

　　據(jù)悉，2025年5月，三生國(guó)健聯(lián)合關(guān)聯(lián)方與輝瑞就SSGJ-707(PD-1/VEGF 雙特異性抗體)達(dá)成全球授權(quán)協(xié)議，總交易金額超60億美元。根據(jù)協(xié)議，三生制藥將獲得12.5億美元不可退還且不可抵扣的首付款，以及最高可達(dá)48億美元的開(kāi)發(fā)、監(jiān)管批準(zhǔn)和銷售里程碑付款。公司還將根據(jù)授權(quán)地區(qū)的產(chǎn)品銷售額收取兩位數(shù)百分比的梯度銷售分成。此外，輝瑞將于協(xié)議生效日認(rèn)購(gòu)三生制藥價(jià)值1億美元的普通股股份。當(dāng)前，SSGJ-707海外臨床推進(jìn)順利，若后續(xù)里程碑兌現(xiàn)將帶來(lái)持續(xù)收入。
 

　　榮昌生物2026年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.53億元，同比增長(zhǎng)433.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)46.62億元，同比扭虧為盈。期盈利主要得益于核心產(chǎn)品泰它西普、維迪西妥單抗國(guó)內(nèi)銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)，以及與艾伯維就RC148簽署獨(dú)家授權(quán)許可協(xié)議產(chǎn)生的大額技術(shù)授權(quán)收入(首付款約6.5億美元)。
 

　　據(jù)悉，今年1月，榮昌生物與艾伯維達(dá)成合作，就自研新型靶向PD-1/VEGF雙特異性抗體藥物RC148簽訂獨(dú)家授權(quán)許可協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，榮昌生物將獲得6.5億美元首付款，同時(shí)有資格獲取最高49.5億美元的開(kāi)發(fā)、監(jiān)管及商業(yè)化里程碑付款，此外還可享有大中華區(qū)以外地區(qū)產(chǎn)品凈銷售額的兩位數(shù)分級(jí)特許權(quán)使用費(fèi)。從該產(chǎn)品進(jìn)展來(lái)看，8月10日，艾伯維登記了一項(xiàng)ABBV-1480(即RC148)聯(lián)合化療對(duì)比帕博利珠單抗聯(lián)合化療一線治療成人局部晚期/轉(zhuǎn)移性非小細(xì)胞肺癌的III期研究。此外，RC148與艾伯維ADC藥物的聯(lián)合Ⅱ期臨床試驗(yàn)處于計(jì)劃或啟動(dòng)階段。從簽約到快速啟動(dòng)全球III期研究，艾伯維對(duì)RC148的推進(jìn)節(jié)奏高于預(yù)期。
 

　　諾誠(chéng)健華2026年上半年?duì)I業(yè)收入為11.37億元，同比增長(zhǎng)55.46%；歸母凈利潤(rùn)為2.46億元，同比增長(zhǎng)918.69%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。營(yíng)收強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要得益于核心產(chǎn)品奧布替尼持續(xù)放量、新上市產(chǎn)品貢獻(xiàn)增量，以及全球業(yè)務(wù)拓展(BD)項(xiàng)目里程碑收入兌現(xiàn)。此外，2026年上半年，公司全球化戰(zhàn)略加快落地，如奧布替尼在新加坡和澳大利亞陸續(xù)上市，其中在澳大利亞獲批上市是公司全球化布局的重要里程碑。全球臨床管線同步快速推進(jìn)，奧布替尼治療原發(fā)進(jìn)展型和繼發(fā)進(jìn)展型多發(fā)性硬化的兩項(xiàng)全球注冊(cè)III期臨床試驗(yàn)正加速推進(jìn)……
 

　　整體而言，BD 出海正在重塑科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企的盈利結(jié)構(gòu)。隨著更多本土自研產(chǎn)品進(jìn)入臨床后期，預(yù)計(jì)會(huì)有更多重磅授權(quán)交易落地。中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正從單純的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向全球研發(fā)價(jià)值輸出，本土藥企的全球創(chuàng)新價(jià)值，正在被國(guó)際醫(yī)藥市場(chǎng)持續(xù)看見(jiàn)。
 

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