【制藥網(wǎng) 市場分析】隨著藥企2026年中報的陸續(xù)披露，血液制品企業(yè)衛(wèi)光生物于8月13日也發(fā)布了2026年上半年業(yè)績報告，但今年上半年公司營利雙雙下滑。
 

　　根據(jù)衛(wèi)光生物發(fā)布的報告顯示，2026年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比下降13.33%，約4.49億元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤同比下降58.77%，約4438.59萬元。報告期內(nèi)，公司人血白蛋白實(shí)現(xiàn)收入約1.6億元，同比下降17.25%；靜注人免疫球蛋白實(shí)現(xiàn)收入約1.73億元，同比下降7.87%；其他血液制品實(shí)現(xiàn)收入約3596.48萬元，同比下降43.55%。
 

　　資料顯示，衛(wèi)光生物主營業(yè)務(wù)為血液制品，產(chǎn)品主要包括白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大類產(chǎn)品。公司表示，業(yè)績下滑主要受稅收政策調(diào)整、行業(yè)周期波動及市場競爭加劇等因素影響。稅收方面，受2026年第10號文《財(cái)政部稅務(wù)總局關(guān)于增值稅法施行后增值稅優(yōu)惠政策銜接事項(xiàng)的公告》影響，除罕見病藥物外，公司其他血制品業(yè)務(wù)由3%簡易征收轉(zhuǎn)為13%一般計(jì)稅，導(dǎo)致收入與利潤承壓。上半年公司采漿約316噸，同比增長8.34%。研發(fā)方面，新型靜注人免疫球蛋白完成多項(xiàng)核查，兩款產(chǎn)品獲批臨床。
 

　　有業(yè)內(nèi)指出，2025年以來，血液制品行業(yè)就出現(xiàn)了業(yè)績集體下滑。有業(yè)內(nèi)人士指出，伴隨階段性供需矛盾的緩解，這種局面有望在2026年得到緩解。其實(shí)除了衛(wèi)光生物中報披露外，血液制品企業(yè)派林生物、天壇生物此前于7月14日也發(fā)布了2026年上半年業(yè)績預(yù)告，其均預(yù)計(jì)業(yè)績將下滑。
 

　　其中，派林生物預(yù)計(jì)2026年1-6月業(yè)績大幅下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000.00萬至1.10億，凈利潤同比下降66.07%至53.35%。天壇生物預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.05億元，與上年同期相比減少51.75%左右；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.91億元，同比減少52.89%左右。
 

　　對于業(yè)績的下滑，天壇生物表示，自2024年下半年起，受醫(yī)?？刭M(fèi)、醫(yī)保支付方式改革等因素影響，血液制品行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)品銷售價格呈下降趨勢。公司于2025年適時對產(chǎn)品價格進(jìn)行調(diào)整，2026年上半年產(chǎn)品價格延續(xù)2025年四季度水平，疊加自2026年1月1日起實(shí)施的生物制品增值稅政策調(diào)整影響，公司上半年經(jīng)營業(yè)績較上年同期有所下降。派林生物表示，血液制品行業(yè)受集采擴(kuò)圍、DRG/DIP改革、醫(yī)?？刭M(fèi)、藥品重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥等因素影響，臨床處方量減少，致毛利率同比下降；此外，血液制品自2026年1月1日起不再納入3%增值稅簡易征收范圍，執(zhí)行13%一般計(jì)稅模式，進(jìn)一步導(dǎo)致毛利率同比下降。
 

　　血液制品是從健康人血液、血漿或特異免疫人血漿中分離、提純或由重組DNA技術(shù)制備的，用于治療和預(yù)防的蛋白或細(xì)胞組分的統(tǒng)稱，主要有白蛋白類、免疫球蛋白類和凝血因子類等三大類產(chǎn)品。在醫(yī)療急救、戰(zhàn)爭、重大災(zāi)害等事件中，血液制品具有重要作用。而從上述三家企業(yè)給出的業(yè)績下滑原因來看，行業(yè)競爭提速、政策調(diào)整等，成為影響業(yè)績的共同因素。自2024年下半年起，受醫(yī)?？刭M(fèi)、醫(yī)保支付方式改革影響，再加上集采擴(kuò)圍、藥品重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥等因素，血液制品臨床處方量減少，市場需求端景氣度下滑。
 

　　但短期陣痛之下，行業(yè)發(fā)展邏輯正在重塑。展望未來，持續(xù)拓展采漿資源、豐富產(chǎn)品管線、優(yōu)化運(yùn)營效率，或?qū)⒊蔀檠褐破菲髽I(yè)穩(wěn)定盈利、應(yīng)對周期波動的核心抓手。
 

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