【制藥網(wǎng) 市場(chǎng)分析】長(zhǎng)期以來，集采和國(guó)家醫(yī)保目錄調(diào)整等政策都在不斷倒逼藥企進(jìn)行創(chuàng)新，使企業(yè)加大研發(fā)投入逐漸成為基本要求。而在國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新熱潮不斷發(fā)酵，企業(yè)研發(fā)管線進(jìn)入兌現(xiàn)期的同時(shí)，CXO行業(yè)也開始迎來巨大的發(fā)展機(jī)遇。
 

　　據(jù)了解，CXO行業(yè)包括CRO/CMO/CDMO，即合同研發(fā)服務(wù)組織、合同生產(chǎn)業(yè)務(wù)組織、合同研發(fā)與生產(chǎn)業(yè)務(wù)組織，通過合同外包形式，接受制藥企業(yè)或者生物科技公司委托，在藥物研發(fā)過程中提供專業(yè)化研發(fā)服務(wù)，提供產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)所需要的工藝開發(fā)、原料藥及中間體的生產(chǎn)、制劑生產(chǎn)等。
 

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止8月30日，260家醫(yī)藥業(yè)企業(yè)上半年年報(bào)已發(fā)布完畢。其中，10家重點(diǎn)CXO公司2020H1收入總額增速為25.16%、歸母凈利潤(rùn)總額增速為89.52%；值得注意的是，Q2行業(yè)表現(xiàn)明顯遠(yuǎn)優(yōu)于Q1。對(duì)此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)疫情控制良好，技術(shù)進(jìn)步顯著，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯，短時(shí)間內(nèi)外包市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將持續(xù)提升。
 

　　實(shí)際上，受益于新藥研發(fā)投入持續(xù)高速增長(zhǎng)、受成本等因素影響，海外研發(fā)外包需求持續(xù)向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移、國(guó)內(nèi)藥事政策倒逼藥企加大創(chuàng)新研發(fā)投入等原因，近年來國(guó)內(nèi)CXO行業(yè)景氣度正持續(xù)提升。在此背景下，國(guó)內(nèi)CRO有望長(zhǎng)期受益。下面，筆者梳理了上半年?duì)I業(yè)收入在10億以上的CRO，和大家一起分享其業(yè)績(jī)的具體情況。

 

　　藥明康德
 

　　8月13日，藥明康德發(fā)布中期業(yè)績(jī)公告。今年上半年，藥明康德收入72.31億元，同比增長(zhǎng)22.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為17.17億元，同比增長(zhǎng)62.49%。具體表現(xiàn)如下：中國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)收入增長(zhǎng)26.5%至37.80億元；CDMO/CMO服務(wù)收入增長(zhǎng)25.8%至21.62億元；美國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)收入增長(zhǎng)10.1%至7.82億元；臨床研究及其他CRO服務(wù)收入增長(zhǎng)5.9%至5.00億元。
 

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，由于海外疫情仍然嚴(yán)重，藥明康德將進(jìn)一步晉升市場(chǎng)份額；該公司的產(chǎn)能連續(xù)擴(kuò)大加上潛在的并購(gòu)機(jī)遇將為它的長(zhǎng)期供給提供有力支持。
 

　　康龍化成
 

　　8月26日，康龍化成發(fā)布2020年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為4.79億元，同比增長(zhǎng)196.89%；營(yíng)業(yè)收入約為21.93億元，同比增長(zhǎng)34.01%；基本每股收益盈利0.6053元，同比增長(zhǎng)142.12%。
 

　　康龍化成在公告中表示，目前海外疫情日益嚴(yán)峻，在促使海外藥企尋求我國(guó)CXO企業(yè)合作，醫(yī)藥研發(fā)和生產(chǎn)外包滲透率進(jìn)一步提升，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進(jìn)一步加速下，公司或?qū)⑹芤嬗诋a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大趨勢(shì)，以及公司業(yè)務(wù)拓展加速，使業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
 

　　泰格醫(yī)藥
 

　　泰格醫(yī)藥2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.52億，歸母凈利潤(rùn)9.99億，扣非歸母凈利潤(rùn)3.03億。其中Q2單季度營(yíng)收8.02億元，歸母凈利潤(rùn)7.44億元，扣非歸母凈利潤(rùn)1.88億元。
 

　　綜合來看，目前泰格醫(yī)藥在臨床CRO領(lǐng)域地位穩(wěn)固，短期雖有衛(wèi)生事件影響，但中長(zhǎng)期仍有較強(qiáng)增長(zhǎng)潛力。
 

　　凱萊英
 

　　8月7日，凱萊英發(fā)布2020年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示該公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為3.16億元，同比增長(zhǎng)37.63%；營(yíng)業(yè)收入約為12.66億元，同比增長(zhǎng)15.81%。其中其第2季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.90億元，同比增長(zhǎng)28.20%。
 

　　報(bào)告期內(nèi)的主要業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素，凱萊英表示主要來自三方面：首先是凱萊英與歐美跨國(guó)制藥公司訂單加快增長(zhǎng)。其次，是國(guó)內(nèi)CDMO業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲期。另外，還有凱萊英毛利率正穩(wěn)步提升。