【制藥網(wǎng) 市場分析】創(chuàng)新藥行業(yè)復蘇勢頭強勁。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，已披露業(yè)績快報的39只創(chuàng)新藥概念股中，超七成個股實現(xiàn)營收同比增長，近六成個股實現(xiàn)凈利增長或減虧。而縱觀個股業(yè)績增長的原因，新藥放量與BD授權(quán)收入，成為兩大核心引擎。
 

　　如營收同比大幅增加5535.71%的海創(chuàng)藥業(yè)，其營收增長主要得益于新藥上市，其在業(yè)績快報中表示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入大幅增長，主要系公司頭個1 類新藥氘恩扎魯胺軟膠囊(項目號：HC-1119)于2025年5月獲批上市銷售取得藥品銷售收入所致。其業(yè)績快報顯示，公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入2067.38萬元；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.37億元，上年同期歸母凈利潤虧損1.99億元。
 

　　再如榮昌生物將業(yè)績增長主要歸因于公司核心產(chǎn)品泰它西普、維迪西妥單抗國內(nèi)銷售收入實現(xiàn)快速增長，這也是其業(yè)績核心增長引擎；同時，公司成功達成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc. 泰它西普除大中華區(qū)以外全球范圍內(nèi)的獨家開發(fā)與商業(yè)化權(quán)利，技術(shù)授權(quán)收入大幅增加。根據(jù)榮昌生物業(yè)績快報顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為32.51億元，同比增加89.36%；歸屬凈利潤約為7.09億元，同比實現(xiàn)扭虧。
 

　　而百濟神州結(jié)束了10年虧損長跑，2025年實現(xiàn)頭次年度盈利。其表示，主要受益于創(chuàng)新藥收入增長的驅(qū)動。2025年，公司產(chǎn)品收入的增長主要得益于百悅澤(澤布替尼)，以及安進公司授權(quán)產(chǎn)品和百澤安(替雷利珠單抗)的銷售增長。其中，2025年，百悅澤全球銷售額總計280.67億元，同比增長48.8%。
 

　　智翔金泰也表示，2025年營收增長及虧損收窄，主要因產(chǎn)品銷售收入增長和授權(quán)許可收入增加。據(jù)公司業(yè)績快報顯示，2025年度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入23,072.22萬元，同比增長666.65%；歸屬于母公司所有者的凈利潤-53,622.07萬元，虧損收窄32.74%。
 

　　微芯生物則表示，2025年營業(yè)收入的提升受產(chǎn)品西格列他鈉、西達本胺的銷售推動，其中西格列他鈉的銷售收入同比增長約122%，而西達本胺在醫(yī)保支持下也實現(xiàn)了16%左右的銷售收入增長。據(jù)微芯生物業(yè)績快報顯示，2025年公司營業(yè)總收入為9.1億元，同比增長38.24%。歸母凈利潤為5108萬元，較上年同期的虧損1.15億元實現(xiàn)扭虧為盈，增幅為144.58%。
 

　　三生國健方面表示，2025年公司收到輝瑞公司就707項目支付的授權(quán)許可首付款并相應(yīng)確認收入約28.9億元，這也推動了公司健營收、業(yè)績大漲。根據(jù)公司業(yè)績快報顯示，2025年公司實現(xiàn)營收41.99億元，同比增長251.81%；歸屬凈利潤29.39億元，同比增長317.09%。
 

　　創(chuàng)新藥板塊的業(yè)績回暖，離不開行業(yè)發(fā)展環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化。有業(yè)內(nèi)指出，License-out已成為國內(nèi)創(chuàng)新藥企“造血”模式，通過早期管線授權(quán)，企業(yè)可有效分攤研發(fā)風險，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。另有人士表示，2025年多家企業(yè)扭虧減虧，反映出行業(yè)正進入研發(fā)成果轉(zhuǎn)化與商業(yè)化加速的關(guān)鍵階段，藥企通過聚焦優(yōu)勢管線、加強合作授權(quán)，逐步實現(xiàn)盈利改善。
 

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