2025年，受政策賦能、資本助力、企業(yè)創(chuàng)新多重因素影響，港股醫(yī)藥企業(yè)掀起融資熱潮。據(jù)統(tǒng)計顯示，在前三季度，就已有超40家生物制藥公司在港交所申請IPO。同時，還有包括銀諾醫(yī)藥、中慧生物、軒竹生物等多家生物醫(yī)藥企業(yè)成功“上岸”港股。值得一提的是，12月剛開始，港股就迎來了一家藥企申請上市
 

　　12月1日，港交所披露贛州和美藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“和美藥業(yè)”)在港交所提交了上市申請，上市材料被正式受理。公開資料顯示，該公司主營化學(xué)藥與生物藥研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，核心產(chǎn)品覆蓋抗腫瘤、自身免疫等領(lǐng)域。目前，公司的管線產(chǎn)品涵蓋七個小分子候選藥物(包括兩種核心產(chǎn)品Mufemilast及Hemay022)。
 

　　其中，Hemay022是一種自主研發(fā)的EGFR/HER2雙靶點小分子抑制劑，用于治療晚期乳腺癌。Mufemilast是一種自主研發(fā)的小分子PDE4B表達阻斷劑和PDE4抑制劑，具有廣泛的自身免疫性疾病治療潛力，已于中國獲得NDA批準。
 

　　據(jù)了解，早在2023年和美藥業(yè)就曾試圖沖刺科創(chuàng)板。但在2025年5月，公司選擇終止上市輔導(dǎo)，直接轉(zhuǎn)向港交所。
 

　　業(yè)內(nèi)認為，和美藥業(yè)以及眾多醫(yī)藥企業(yè)扎堆赴港交所上市，主要是由于2018年4月，港交所推行上市制度改革，新增第18A章，允許未有收入、未有利潤的生物科技公司赴港上市，給了未盈利生物科技公司上市融資的機會。
 

　　眾多醫(yī)藥企業(yè)赴港上市的熱潮在短期內(nèi)，預(yù)計將為企業(yè)提供較多機會。如為他們提供了一個全球化拓展的平臺，也將助推這些公司拓展海外業(yè)務(wù)和國際研發(fā)合作。
 

　　但從整體市場角度來看，這一現(xiàn)象也將帶來一定的風(fēng)險與挑戰(zhàn)。遞表企業(yè)數(shù)量激增可能會引發(fā)部分企業(yè)的估值虛高，泡沫化的風(fēng)險加劇。同時，隨著大量企業(yè)涌入港股市場，行業(yè)內(nèi)的競爭也會變得愈發(fā)激烈，尤其在部分熱門靶點的創(chuàng)新藥研發(fā)方面。此外，對于一些依賴高風(fēng)險研發(fā)的企業(yè)，后續(xù)的市場表現(xiàn)也將出現(xiàn)較大不確定性。
 

　　總的來說，醫(yī)藥企業(yè)扎堆赴港上市，是當(dāng)前中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)利用國際資本市場突破自身瓶頸的必然選擇，在短期內(nèi)預(yù)計將激活行業(yè)研發(fā)和投資方面發(fā)展。但長期來看，藥企想要獲得長期的成功還是要取決于上市后能否誕生出具有全球競爭力的產(chǎn)品和企業(yè)，以及能否利用好資本，在創(chuàng)新和夯實全產(chǎn)業(yè)鏈能力之間取得平衡。對于投資者而言，面對當(dāng)下的醫(yī)藥企業(yè)港股上市潮，需避免盲目跟風(fēng)。
 

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